Стейкинг криптовалют: откуда берётся доход и какие у него риски
Редакция Changebit · 07.11.2026
Стейкинг — это участие в работе сети на Proof-of-Stake: владельцы монет блокируют их, чтобы подтверждать блоки, и получают за это вознаграждение. Доход платят в тех же монетах, а их цена за время стейкинга может измениться сильнее, чем набежит процентов. Разберём, откуда берутся проценты, какие бывают способы и что в них рискованно.
Откуда берётся доход
В сетях на Proof-of-Stake блоки создают валидаторы — узлы, которые внесли залог в монетах сети. За честную работу сеть начисляет им награду из двух источников: новых монет, которые выпускаются по правилам протокола, и комиссий пользователей за транзакции. Если валидатор не выходит на связь или подписывает противоречивые блоки, часть залога сжигается — это называется slashing.
Отсюда следует главное: номинальная ставка не равна реальной. Если сеть выпускает 10 % новых монет в год и раздаёт их стейкерам, то стейкер с доходностью 10 % просто сохраняет свою долю в сети, а тот, кто не стейкает, её теряет. Доход сверх эмиссии дают только комиссии. Поэтому у Ethereum ставка около 3 % годовых при почти нулевой эмиссии, а у сетей с высокой инфляцией бывает и 15 %, из которых большая часть — компенсация размывания.
Способы стейкинга
| Способ | Что нужно | Кто держит ключи | Типичные особенности |
|---|---|---|---|
| Свой валидатор | Для Ethereum — 32 ETH, сервер и постоянная связь | Вы | Максимальная доля награды, ответственность за простои |
| Делегирование | Любая сумма, выбор валидатора в кошельке | Вы | Валидатор берёт комиссию 5–10 % от награды; монеты не покидают ваш адрес |
| Ликвидный стейкинг | Внести монеты в протокол, получить токен-расписку (stETH, jitoSOL) | Вы держите токен, монеты — у смарт-контракта | Токен можно продать или использовать в DeFi; добавляется риск контракта и отклонения цены токена от базовой монеты |
| Стейкинг на бирже | Аккаунт на бирже | Биржа | Проще всего, но монеты в распоряжении площадки; часть продуктов «earn» — не стейкинг, а кредитование под видом стейкинга |
Чем APR отличается от APY
APR — годовая ставка без реинвестирования: 10 % APR на 1 монету дают 0,1 монеты за год. APY учитывает, что начисленная награда сама начинает приносить доход: при ежедневном начислении 10 % APR превращаются примерно в 10,5 % APY, 12 % — в 12,75 %. Рекламные цифры почти всегда указаны в APY с самым частым начислением, а реальные выплаты в сети происходят реже. Сравнивать предложения стоит по одному показателю.
Что можно потерять
- Цену. Это главный риск. 5 % дохода за год в монете, которая подешевела на 40 %, — это убыток 37 % в деньгах. Доходность стейкинга имеет смысл только для монет, которые вы в любом случае собирались держать.
- Время на выход. Разблокировка занимает от дней до недель: в Cosmos 21 день, в Polkadot 28, в Solana до нескольких дней до конца эпохи, в Ethereum выход идёт через очередь, длина которой зависит от числа желающих. Всё это время монеты нельзя продать, а цена движется.
- Часть залога при slashing. Для делегирования риск небольшой и зависит от выбранного валидатора: смотрите на его историю простоев и размер.
- Разницу в цене токена ликвидного стейкинга. В июне 2022 года stETH торговался на 5–7 % дешевле ETH, когда держатели массово выходили из позиций. Кто продавал в тот момент, терял эту разницу.
- Площадку. Монеты в стейкинге на бирже входят в её баланс; при банкротстве биржи они становятся частью конкурсной массы, как показали крахи 2022 года.
- Часть дохода на налоги. В России награда за стейкинг — доход в натуральной форме; как он облагается, разобрано в гайде о налоге на криптовалюту.
Как посчитать
В калькуляторе стейкинга задайте сумму, ставку, срок, частоту начисления и, если нужно, ежемесячное пополнение. Калькулятор покажет, сколько монет накопится и какой APY соответствует вашей ставке; изменение цены монеты он не учитывает — это вторая половина расчёта, и её лучше прикинуть отдельно для нескольких сценариев.